На сегодняшний день основная часть всех денежных расчётов на планете производится в долларах.
А почему?
Так исторически сложилось: во время двух мировых войн в Европе все европейские государства были потенциально неустойчивы, и их валюты тоже. Покупая «заокеанские» доллары, можно было обезопасить свой капитал от молниеносного краха.
Некоторые валюты, например российские рубли и немецкие марки, в течение 20 века претерпевали коллапс даже несколько раз.
Однако если на сегодняшний день задаться вопросом, а чем же доллар лучше других валют, то по здравом размышлении придётся признать: ничем.
Приведём основные тезисы в защиту доллара с их опровержением.
- «США – самая могучая страна в мире». Спорно. Россия и Китай как минимум такие же.
- «Штаты наименее подвержены катаклизмам». Тоже спорно. Теракты и другие происшествия не обходят Америку стороной, как и все остальные континенты.
- «Расчёты в долларах приносят особую выгоду». Не приносят.
- «Доллар – самая стабильная валюта». Абсолютно нет. На сегодняшний день госдолг США составляет около 20 трлн долларов и растёт +27 тыс. долларов каждую секунду. Причём ни один финансовый гений не видит механизмов, способных развернуть нарастание долга в другую сторону от пропасти.
- «Политика Штатов наиболее предсказуема». С приходом к власти Дональда Трампа никто в стране толком не знает, что будет завтра.
На что может опереться дедолларизация?
Всё это говорит о том, что доллар в современной экономике переоценён. Данный факт начинают понимать не только отдельные инвесторы, но и целые государства. Например, Россия уже ушла от долларов в своих расчётах с Ираном, а также с Китаем – а это, на минуточку, больше $100 млрд в год. Таким образом, расчёт происходит в рублях и юанях, а 100 млрд долларов каждый год остаются невостребованными, что не способствует росту курса данной валюты.
Другие государства, особенно под воздействием санкционной политики Штатов, тоже постепенно начинают «сбрасывать» доллары и переходить на расчёты в своих национальных валютах.
Что будет с долларом дальше, точно неизвестно. Но, как уже было сказано – вероятность того, что какой-то волшебник вдруг развернёт мчащийся к обрыву поезд под названием «госдолг США», исчезающе мала. А решить эту проблему рациональным образом не получается: пока никто не смог предложить даже план действий.
Поэтому эксперты считают, что крах доллара неизбежен.
«Обвалится та долговая пирамида, которую выстраивает американское казначейство, постоянно обращаясь к новым и новым кредитам Федерального резерва. Я думаю, что сейчас те, кого мы называем хозяева денег, главные акционеры ФРС, чувствуют, что они близки к финишу», — считает профессор МГИМО Валентин Катасонов.
Однако свято место, как известно, пусто не бывает. Особенно если это место мировой валюты, в которой должны вестись расчёты и храниться финансовые резервы государств.
Что же придёт на смену доллару?
У экспертов несколько вариантов ответа.
Во-первых, это пресловутые национальные валюты государств, которые ведут между собой расчёты. Однако если для расчётов это хорошо подходит, как подходит даже и бартер, то для хранения государственного бюджета подходит плохо. Отсутствие мировой валюты (а доллар уже теряет этот статус) приводит к необходимости сильно диверсифицировать риски, то есть покупать не 100 единиц долларов, а 20 единиц евро, 20 единиц юаней, 10 единиц британских фунтов и так далее. Весь этот портфель нужно постоянно «перетряхивать», чтобы исключить из него падающие валюты и добавить растущие. Здесь прибавляются биржевые риски, причём ошибка может стоить не сотни долларов, как для частного инвестора, а миллиарды.
Во-вторых, это золото, которое всегда было резервным активом. Вот только золотом крайне неудобно платить.
Ну и в-третьих, это криптовалюты – стремительно развивающийся новый класс активов, у которого, как считают многие финансисты, большое будущее.
О старых и новых видах криптовалют
Говоря о криптовалютах, уже нельзя по старинке считать, что криптовалюта – это Биткоин. На сегодняшний день существует как минимум 3 главных класса криптовалют.
Криптовалюты-родоначальники
Биткоин, Эфир, Монеро, Rippleи компания. Для этих криптовалют характерна децентрализация (условная), анонимность (ещё более условная) и крайне высокая волатильность – изменчивость цены.
Современные инвесторы уже мало верят в сказку в то, что из одного доллара вырастет целое дерево, шелестящее купюрами, а Биткоин не сегодня-завтра повысится с 3 тысяч долларов до 10.
Что касается криптовалют данного класса, то именно волатильность является препятствием для того, чтобы они широко использовались при расчётах, тем паче между государствами. Тот же Биткоин крайне зависит от предложения и спроса, а это открывает просто для манипуляций. Теоретически, если Россия и Китай начнут проводить все расчёты только в нём, то такой бешеный спрос может повысить стоимость в сотни раз. Но практически это не подходит для нормальных торговых взаимоотношений.
Стейблкоины
Второй класс криптовалют отличается низкой волатильностью и был создан именно потому, что высокая волатильность порядком надоела инвесторам.
Многие стейблкоины привязаны в доллару, другие – к иным криптовалютам, а некоторые даже к золоту, причём их стоимость почти не колеблется. Это крайне важно как для расчётов между странами, так и для хранения капитала, так как исключает опасность разных инцидентов.
Например: пока состав с древесиной стоимостью 1000 коинов ехал из России в Китай, стоимость коина упала на 25%.
Недостатком стейблкоинов, однако, является то, что все они кем-то контролируются и не имеют даже намёка на децентрализацию. А это включает новые риски, такие как мошенничество организаторов или даже хищение ими средств.
Чтобы ответить на вопрос, являются ли стейблкоины криптовалютами, надо сначала решить, что есть криптовалюта и что для неё определяющий фактор: наличие блокчейна или децентрализация.
Если первое, то стейблкоины – это криптовалюты. Если второе, то нет.
Национальные криптовалюты
Первой национальной криптовалютой стал венесуэльский эль Петро, однако он с треском провалился. На сегодняшний день ещё 15 стран собираются выпустить свои национальные криптовалюты, как только разберутся со своим национальным законодательством.
Если честно, «национальная криптовалюта» – это нонсенс, потому что она не предполагает ни децентрализации, ни анонимности даже в самой малой степени. Фактически, национальная криптовалюта = национальная валюта, так как «печататься» она будет тем же Центробанком, и регулироваться тоже им.
Поэтому заменить рубли и юани на крипторубли и криптоюани – это то же самое, что поменять кубический сахар на сахарный песок.
Из всех перечисленных классов криптовалют более-менее похожими на резервную валюту можно назвать только стейблкоины, которыми правда удобно рассчитываться и которые при этом имеют всегда одинаковый курс. К тому же, несколько государств могли бы создать свой общий золотовалютный резерв и проводить расчёты в стейблкоинах, привязанных к стоимости того же золота.
В настоящее время подобный проект уже начинает реализовываться под эгидой компании Terra, в которой присутствуют игроки из России, Японии, Южной Кореи и других стран. Terraпланирует получить у ЦБ РФ разрешение на запуск в России своего токена, который также зависит от спроса и предложения на рынке, но также привязан к корзине из пяти валют:
- Доллар.
- Евро.
- Юань.
- Иена.
- Британский фунт.
Если данный проект пройдёт, то можно рассчитывать, что криптовалюта начнёт более активно включаться в систему мировой торговли.
В то же время, глава Сбербанка России Герман Греф предупреждает, что всё это – не повод резко отказываться от доллара, а тем более паниковать, что он обесценится не сегодня-завтра. Как считает Греф, Россия ещё минимум 10 лет будет использовать доллар в своей экономике даже больше, чем рубль – несмотря на то, что процесс постепенного отказа от доллара уже начался.
Вплоть до настоящего времени важной преградой для развития цифровой экономики в РФ является то, что закон о криптовалютах в России до сих пор не принят. Если это произойдёт в феврале, как обещали депутаты, то шанс появления новых технологий в международной торговле также заметно возрастёт.
